中概股学什么专业好
中概股治好了这届年轻人的“暴富梦”,下面一起来看看本站小编证券时报给大家精心整理的答案，希望对您有帮助
不确定的时代里，年轻人在股市沉浮，试图掌控自己的命运。
来源：极客公园
作者：柳鹏
前几天，极客公园把「美股里沉浮的年轻人」这个话题扔到一个日常活跃的炒股微信群时，如同石沉大海。
过了许久，才有人冷不丁地冒了一句：「沉我懂，浮是什么意思？」
这句话道出了不少散户的心声，去年春节以来，「一沉到底」是众多美股小散最真实的写照。3 月 3 日到 3 月 15 日，九个交易日里，中概互联 ETF 跌超 25%，恒生科技指数跌超 30%。腾讯控股、阿里巴巴、百度等一众知名公司纷纷创下历史新低，直到 3 月 16 日之后，才陆续反弹。
我们和几位在美（港）股投资的年轻人聊了聊，他们风格各异，有的是「非常新」的菜鸟，有的持仓五六年。有人偏爱激进冒险，有人则是 old school 风格的拥趸……共同之处也许是，他们被这次动荡震惊了，却依然称自己心态很平静。
炒了 6 年美股的 Alex，提供了一个有意思的视角，也许可以用来理解这件事：人在极端冲击之下，会产生心理/生理学上的「战逃反应」(Fight-or-flight response)。有人战斗，有人逃离，更多的人什么也做不了。
以下是他们的故事：
两年内第三次爆仓，
以后我可能再也不用杠杆了
大神 85 后
创业者 互联网员工
两年三次爆仓
我今天看了一下，这是我在富途的 1967 天。在这五年多时间里，我一向是冒险主义者，有过大概三次的爆仓经历，又用了杠杆。
三月这一次中概股暴跌，各方面的数据都反映了它极端的一面，在这个极端里，我用了一点三倍的杠杆，迎来了炒股生涯第三次爆仓。
我在港股腾讯的仓位大概在六成，还有大概两成是中国儒意影业，也就是原来的恒腾。还有一些仓位是阿里、快手以及百度。百度跟快手「打新」时基本被套牢了，中国儒意本来在 2021 年过年的时候赚了挺多的，我就安心放着，结果腰斩，入手的时候十块，现在跌到两块。然后腾讯又是这样极端的情况，剧烈波动中仓位就失控了。
我跟朋友说，嗨，都是纸面财富，又说哎呀我要省吃俭用了。其实感觉还好，心态没受太大影响，也不是第一次嘛。只是这一次之后，我会给自己一个提醒：绝不允许再爆，事不过三。
至于前两次爆仓，也挺逗的。
2020 年 3 月份，美股破天荒三次熔断，那是我第一次爆仓。在此之前我港美股都的盈利情况都非常好。那一次我印象中损失比较大，当时重仓富途大概 70%，最后我被迫卖掉了一部分去平仓。
当时是真觉得不可思议，闻所未闻，为什么会有这么极端的三次熔断？然后更多的是很遗憾、很懊恼，为什么要被割肉，我其实是在九块多美元的时候就大量建仓买富途，然后到十四块左右的时候，被斩了大概 40%，后面富途也一直涨得很好。好在我的基石投资里富途一直保有，也算挽回了一部分损失。当然也反思，告诉自己投资要有纪律性，但还是不够警醒。
我当时还跟朋友开玩笑说，这辈子开始的短短三十几年真是不断见证历史，哪里晓得后面还有新的历史要刷新。
第二次是因为一个比较极端的策略。2020 年 7 月份我做空了跟谁学，大概是三十块的时候开始建仓做空跟谁学，加杠杆，后面不断加仓。因为我始终没有看明白这家公司，并且在一些基础的调研之后，我也不看好。结果，它最高时涨破了一百美元，然后我就爆仓了，割了大概是 50% 的仓位去平仓。不过后面我也是坚持下来了，所以最后整个教育行业爆雷的时候，我在跟谁学身上还是能赚到一些钱的，但已经不是什么大钱了。
这次我就明白，即便再相信自己的分析判断，也不能和趋势为敌，一个人是战胜不了华尔街的。哪怕最后证明你是对的，你也会付出惨淡代价，你看跟谁学最后不也跌回一两美元了，但当时市场情绪大家都看涨，可能还有大基金在背后做多，你有什么本钱对冲大势？即便 Bill Hwang 百亿美金体量的机构也会爆仓对吧，市场会给你狠狠的耳光。
回想起来还是因为我性格也比较激进，所谓的纪律性，我在第二次爆仓时也没有严格遵守。前面我说自己是乐观的冒险主义者，别人可能承受 20% 亏损就已经受不了但我的容忍度甚至能到 80%。但是，明明是可以止损的，从策略上就应该先平仓一部分，后续观望再进行仓位调整，可我就是「从一而终」遇到极端情况就爆仓了。
复盘时偶尔也会写一写自己的心得，就会觉得当时，唉……真就是为自己的傲慢买单。
早几年炒股太赚钱，错过了买房的最佳时机
往前追溯几年，则是另外一种相反的「风景」，市场向好的趋势非常明显，然后牛市个个是股神。
互联网中概股涨得都很不错，按时间加权的话我的复合收益率应该能到百分之三百，非常非常可观。再往前，2015 年可是 A 股牛市，我当时大概是 30 万人民币的本金，最高有 180 万左右，跌到 160 万我就全部清仓出来了，这笔钱成了我之后股市里的一些补充弹药。
一个特别戏剧性的事情是，就因为二级市场收益率太好了，以至于我错过了在广州（注：「大神」是广州人）买房上车的最好时机，直到 2017 年年底房价猛涨上来我才补了票。也算是亏了，当时看中的一个小区的房子，年初没买，到了年底价格基本就 double 了。
当然我也不是太 care，我不是一定要有房子才有安全感的人，反而比较喜欢新鲜感，这几年在我在河内生活过，在新加坡生活过，回到上海呆过两年，在广州也生活了很长时间，又来到了北京。
我本科是学经济的，2011 年毕业，做了两年的管理咨询研究，自 2013 年初进入互联网之后就一直都在这个行业，所谓的移动互联网的黄金十年都经历了。
当时正好是创业大潮，创业大街随便哪个咖啡馆都能遇到一堆创业者和投资人。我们当时做了一款陌生人社交软件，把陌陌当竞品，当然比较遗憾，拿了 A 轮融资后面就死掉了。不过这次创业经历让我对投资、期权啊等等有了认知，后来进入互联网大厂，等于是一边学习一边成长，总结一些自己的投资理念，慢慢也小范围的去买项目，玩模拟盘，逐渐成为茫茫股海中的一员。
我自己的策略就是价值投资加打游击战，我会有几只股票作为基石投资，在一个周期内基本不去动它，然后高成长股，也会追一些热点投机，比如新能源起来了，我也要去凑一下热闹。基本上仓位都是80%、90%，其实（股票）仓位太满这是不对的，比较激进。
我只买我看得懂的行业跟公司，然后会去做自己的投研分析，基本面的商业模式、用户数据，未来整个行业前景等等，然后结合自己的一些认知在数据基础上做一些分析判断。
有一只股票的操作真就是让我感觉蛮爽的：荔枝 fm，我在做空它的时候赚得盆满钵满。我在它他 7 块多美元建仓做空，10 块、14 块不断加仓，中间也有一些反弹，但是我坚持下来没有出，然后在它一块四美元的时候给卖了，大概回报十几万美元应该是有的。这一笔让我很爽的原因是不仅是挣了钱，而且还完全验证我之前对它的基本面分析。
另外一次很刺激，就是在合适的时机以合适的价格把 TME（腾讯音乐）的股票卖掉，我幸运地在 30—32 美元股价高峰时抛售了大量 TME，帮我平掉之前的爆仓，回了挺一大波血。回过头一看，去年 Bill Hwang 爆仓的时候持有不少 TME，算是劫后余生了一把，惊心动魄。
价值投资？本质还是要有够多的钱
我经常自己复盘，最好的时候没有觉得自己是股神，最坏的时候也没有心态爆炸。讲白了，我亏损了账面应该还有七位数人民币，哪怕全归零也不会对我的生活产生太大影响。
这些钱总体来说就是投资的钱，我是比较激进，我为自己的认知交学费，但我拎得清楚自己几斤几两，不会去押房子啊什么的，这是原则。同时我更坚信了自己对基本面的分析比较扎实，无论富途、腾讯音乐或者跟谁学，结果都证明了我的判断。
最近看了一个专业投资人的观点，很认同：短期肯定是乐观的，中期是悲观的，然后长期也是乐观的。
短期乐观在于股票已经跌了 70%、80%，甚至 90%，肯定会有一个短期反弹，这是正常的市场周期；中期还有很多潜在不确定的因素，所以我中期不太会再去买中概股，如果情况没有好转，可能会在未来合适的时机把中概股都处理掉；那长期所谓五年、十年，我觉得那中国还是一定会有一些好公司跑出来的。
以后可能也不会再用杠杆了，用期权来代替杠杆吧，我对杠杆的风险确实没有足够的认知。讲真的，如果前几年完全没有用杠杆，我现在应该也能赚很多。不用杠杆，腾讯跌到两百、一百我都不 care，账面盈余而已。但是你用了杠杆之后，极端情况下就是双重冲击，不是想躺平就能躺平的。
最后说回到价值投资这个事情。中国很长一段时间很多人迷信价值投资，搞得都像巴菲特、段永平一样（段永平这次在腾讯也会损失挺多嘛）。但是，价值投资真的不是适合每一个人，尤其是散户，你看鼓吹价值投资的可能本来就是专业投资人，或者背后有大机构，他们的资金比我们这种散户要多很多。
投资的本质是钱，价值投资的本质是要有足够多的钱。就像段永平说的，有钱可以不断在低价的时候加仓。
十年后，炒股版本的我
肯定会更好
Evy 95 后
海外互联网大厂员工
挣钱真容易，我太聪明了
去年二月份，我还觉得自己很聪明——开始炒股不久就涨了百分之五十，赚钱可真容易。很快，瀑布直下的时候我发现再也回不去了。
现在看来，还是太年轻了，上涨的顶峰前进入，然后是漫长的下坡路。
我是一个非常新的新手，去年一二月份快手不是要上市吗，为了打新就急急忙开了户。结果，钱是成功转进去了，签却没中。我不太了解港股的大部分公司，索性就把账户里的钱都兑换成美元买美股，大概十几万人民币，本身自己在互联网工作，美股的科技公司我还是相对来说了解一些。
苹果、Facebook、腾讯、台积电等这几家基本面好，稳定性高，另外我重仓了比较了解的高成长股，比如游戏开发引擎工具 Unity，可能不是那么知名，但他们占游戏开发引擎市场百分之六七十的份额，营收也不错。
我经常看科技公司的报道，包括相关书籍，还有硅谷一些公司的创业经历，刚开始进股市的时候我就在看霍华德·马克思写的《投资最重要的事》，也看了巴菲特的一些投资理念，所以就比较倾向长期价值投资。
具体策略？严格来说其实是没有策略。我很少研究 K 线之类的，会看一下财报吧，买蔚来的时候会看一下财报，腾讯没看，众所周知是个好标的嘛，价位低的时候就买一点。买比亚迪是因为巴菲特买了，跟风。
一开始，我感觉有点像玩游戏，在模拟盘上低买高卖，有一种快感。我看过一篇文章，里面说表现最好的投资者每年均值回归后的收益，也就是 10%——15% 之间。我当时是觉得怎么可能才这么少？那怎么赚钱？
所以那段时间非常急功近利，买别人推荐的 any stock，另外持仓的整体风险也比较高，因为重仓的都是成长股——本来其实也没有特别重，但后来买的中概股全跌没了，我就看着其他股票的仓位占比越来越高，现在已经超过了70%。
现在经过这一轮大跌，我发现 10%-15% 真的是一个长期总结下来规律，你不是超人，不可能超出这个区间太多。
我是亏了，但也变得更强了
朋友说中概那几天很惨，我当时没太注意。刚看了一下，亏损 47%，确实挺多，还真可能是我入市以来跌得最多的。
雾芯科技跌得最狠，我买的时候 20 多块，最高涨了是 20%——30%，结果电子烟政策出台之后，股价就跟瀑布一样，现在两块美元不到了。我之前卖了一些，还剩了一点，因为我很怕卖出之后，它的股价又回去了。
我其实挺想在逢低的时候买入，但是仓位实在太重了，也不知道后面还会不会继续跌，所以没操作。第二天股市就反弹了起来，我后悔了。
最近有一次比较惊险，当时一批中国互联网公司的 APP 被封杀，其中一家当天跌了百分之八十九，我查了一下它在当地的营收，很少，应该影响不大，就抄底了，之后涨了不少。发财报之前，我又向业内朋友打听了一下大概数据，可能低于预期，我就就抛售了一些，财报发了之后，果然股价大跌，侥幸逃过一劫。
股市很多哲学其实跟人生非常的相似，你越是深入挖掘研究，你会发现其实它可以印证你人生中发生的很多事情，然后学会用长远目光来看待一些事情。
我看了一下自己写的心得，从投资中学到的是，一方面之前我经验少，比较浮躁没耐心，太过追求短期的收益；还有就是缺乏一个全局观，聚焦局部（公司基本面）而忽略了有一些宏观因素，比如国际、政治等宏观风险。
这几个道理不用炒股也能懂？我不觉得。你看了很多书，听了很多别人的经验，但自己没有经历过的话——比如你没有经历过亏损比较多的情况，永远也体会不到这个市场的波动是什么样子的——可能就没有那么深刻的领悟。
现在踩坑总比三四十岁后踩坑好
我朋友说我「稳如老狗」，因为我做事情很少犹豫不决。
但有时候确实会手痒控制不住，比如说涨得太多或者跌得太狠的时候会想要进行一些微操作，有时候会忍不住在一个不是很好的价位时买入，容易被加密货币等风险非常高的项目吸引……满足我的，可能就是那种快感。
之前我就是被想赚快钱这种心态蒙蔽了双眼，不够沉下心来，现在对市场有了敬畏之心，以后就不会那么草率了。我想以后自己会在心态上更成熟，加仓的时候保持耐心，不然等不到我心目中理想的价位。短线操作的时候控制自己的节奏，只能允许在某一家公司最多两家公司上做一些操作。
当然，如果我不去做这些尝试，也不会亏这么多钱，但我以后有可能还是会出现这种问题。就是这个坑迟早是会踩的，只是时间早晚的问题，我早踩了这个坑，以后就大概明白哪些东西是不能碰的。
比起那些知名投资人，那种亏了八位数的，我觉得自己还好。把钱全放进去还能限制自己消费大手大脚，反正我是觉得，刚进入市场的时候是会亏一笔钱，这对我来说是一个教训。
我可能在早期用相对大比例的钱，比如说我亏了百分之五六十，来获得这个教训，总比我三十多岁或者四十多岁，再做出一个错误的决策，然后再亏了几十万要好得多。越早开始做这件事情，你经历这个市场的时间越长，你的决策能力越能得到锻炼。至于钱，以后迟早会赚回来的。
总之，我觉得自己太年轻了，进入市场的时间太短了。很少有人在非常年轻的时候做很正确的决定。但十年之后，炒股版本的我一定比不炒股的版本的我厉害，过得更好，我有信心。
躺平真的很重要
文泽 34 岁
媒体人
一天浮亏 40 多万
3 月 14 日那次中概股大跌，好多人说什么血雨腥风，我也亏了六七万美元吧，换算成人民币 40 多万，虽然有点出乎意料，但我内心已经泛不起什么波澜——跌「麻」了，我也躺平了。
其实早在去年二月份开始，中概股基本就一路在跌，我大部分亏损都发生在这一年多里。
我印象很深，二月份美债持续走高引发整个美股暴跌，那一个晚上我亏了 30 万元，当时一瞬间是心疼，同时也有一点得意忘形，觉得没关系，之前也有第二天又涨回来的情况，这次也没什么不同。
之后又连着跌了几天，我开始有点担心，再接着跌，账户已经大幅缩水了，一下子十几万美元没有了，又变成了另一种心态——不甘心。我想就干脆拿着呗，毕竟大家都说美股过去十年一直在涨。但我忽略了一个问题，就是我买的主要是中概股，面临的政策、市场环境和美国公司有很大的不一样，它只是在美国上市而已。
结果显而易见，再也没回去过，那就是一个顶点。回头想想，其实当时雪球已经有人在发出警告了，但你依然会被那种赚钱效应迷惑。
中间其实还有一波急跌，应该是去年秋天，我当时有一些动摇，直接清仓了。本来不炒了，当时想买房子，后来就跟媳妇商量一下，她问我长期看呢，我说长期看好，大概五年十年没问题，还是一种很好的增值方式。她说那就放那吧，反正用不着，后来我们买房子也没有用这个钱。
清仓没几天，又重新进去，你让我现在选的话，我肯定不进了对吧。我改了一下策略，谷歌亚马逊这些还是很稳的，就把大的仓位都买到了美国公司，英伟达、特斯拉、微软都买了一些，占了大概 70%。中概股也没有放弃，用剩下份额配置，主要还是抱有那么一丝希望，一是感觉公司确实不错，在这个价位上也很低估，带有一种抄底的心态吧；另外我认为一旦就是中美关系缓和政策变动，打压估值因素就消失掉了，这些股票股价还会涨起来的。
可还是一直跌，一直到今年 3 月出现这一波大跌之后金融委开会（3 月 16 日国务院金融委开会研究当前形势，维护资本市场稳定发展）以后才出现一个明显的反弹，即便如此相比顶峰我还是亏了百分之六十。
到现在为止，我在腾讯身上亏得最多，十几万港币。账户最多的时候我有 30 多万美元，清仓的时候还剩了 22 万左右，重新进去之后又是一路跌，前段时间只剩七万多美元，3 月中旬之后稍微涨了点，现在手里还有大约 12 万美元。
经过这一年了，我的心理建设已经做得很好，看淡了很多，就是提醒自己无所谓了，反正第一到现在还是盈利的，第二哪怕亏了，就是再跌再跌回二三十万（人民币），也就等于坐了个过山车而已嘛，也没什么损失，所以我就躺平吧。
每天早上睁眼第一件事就是看账户
我 2016 年开始买 A 股，经常在雪球上浏览市场资讯和一些讨论。2020 年初疫情，美股雪崩后美联储救市，应该是从三、四月份开始反弹。我预测这是一个明显的机会，刚好当时有一笔钱也用不到，六七月份就和朋友一起进去了。我拿了大概四万美元，他占了少量一部分，到第二年二月，一直都在挣钱，收益好几倍。
我买股票比较看重公司管理水平现代化，如果管理层有造假历史，我是一概不考虑的。我自己在媒体嘛，对很多公司的高层有一些深入的了解，也经常关注他们的采访报道。
中概股当时持仓是贝壳，然后是富途，贝壳是主要仓位，占了我大概百分之六七十的仓位。港股里腾讯我也买了，还买了一些京东。我当时的策略是，不了解的公司不碰，能看得到他的产品或者服务的，我就去买。
挣得最多的还是贝壳，刚上市我就买了，然后它涨到了七十多美元，我在高点清仓了一部分，后来它开始回落到五十多，后来贝壳管理层出了特别大的变动（贝壳创始人左辉去世），我判断是个很大的风险，就全清了。如果我现在拿着，可能我的账户也早就没剩几毛钱了，也是很惊险。
第二是富途，也是进得比较早，印象中我第一次买的时候 40 多美元，后来跌到 30 多美元，我认为前景很好又加仓了，可能也是运气好，没多久它就开始狂涨，两个月翻到了 200 美元，赚了不少。后来也在 180 美元左右的时候把大部分清仓了。
其实大涨也就那半年多，主旋律是之后的跌。去年二月份美股拉低，本土公司特别是那些大型科技公司，像谷歌、微软很快又起来了，很稳。但中概股没有这样的好运气，那波跌了以后，叠加了国内的政策、中美冲突的背景，一波接一波把中概股按下去：基本上稍一抬头一个下跌，稍一抬头一个下跌，持续一年了，拉一下 K 线就都能看到，即便保持比较好的，像腾讯、京东也腰斩百分之五十，拼多多、贝壳这些都跌了百分之八九十了。
刚开始赚钱的时候，我会把很多精力放在上面，每天晚上盯两个小时盘再睡觉，第二天早上一睁眼就先看看自己股票跌了还是涨了，心情也会因此波动。现在不会再出现这样的状况了，困了我就睡。前段时间一度跌到账户只有七万多美元，我也没有很担心，甚至还加了一点仓。反正这笔钱现在也用不到，放个五年十年的，就是以后再说呗。
但总体来说到现在没有亏吧，相比入市的资金，即便我现在相比最高点跌了 60%，还是赚了三倍。
正确的炒股操作，是反人性的
股市里是没有「绝世武功」的，我自己的感悟是，股市操作是逆人性的：大部分人都是涨时愿意进，跌时疯狂逃，正确的操作应该反过来。但这个决策是违反你的本性的，操作起来会非常非常难受。
每天赚钱的时候你会觉得炒股好简单，好像点谁谁就涨，巴菲特也就一年百分之二十，也太弱了吧，我一年都赚六七倍。经历过这样一轮大动荡之后，你会理解就是就为什么巴菲特特别牛，还是那句老话：挣得多的人遍地都是，但是活得久的人少之又少。
所以你会对这个事情有敬畏之心，投资时会更谨慎，仓位更分散。说实话现在中概股有反弹，但我还是不太放心，如果接下来没有进一步利好的话，我会再把中概股的仓位再降低一点。
另外一个就是你会时刻提醒自己不要得意忘形。比如我一直很控制杠杆率，最高的杠杆不超过百分之三四十。加杠杆，特别在赚钱的时候，你会感觉到自己的戒心在一点点消失掉，钱是白来的。一睁眼账户多了十万，再一睁眼账户多了二十万，你感觉哎你上班干啥呀？再过几个月财务自由了呀。
我认识周围有人，说涨那么高加一倍没关系，只要不腰斩账户就是安全的。但实际上你看中概股那么多大型公司，不只是腰斩，百分之八十都跌没了。你很难想象，但是他真的就发生了。我去年还在雪球看到很过一个极端案例，一个人就因为杠杆，从盈利三千多万到一毛钱不剩。
再说一个很重要的体会，不要拿自己重要的钱去投，你的心态会异化，你的操作会走形的。我会首先保证家里必要开销、每个人重要的保险等，这些都配置齐了富余下来的钱才会拿去买股票。股票账户里的数字再高，只要没到变现那一天，都是纸面财富。
赌场永远开门，
不用一晚押完注
Alex 上海 90 后
互联网相关行业工作
互联网人中少见的「老派」投资者
国内的人成为美股投资者，大致有三种契机：
第一种，A 股大动荡，或者说人民币货币动荡（这个契机近年来越来越少），就有人谈资产优化配置的问题，落下来基本上高端一点就是国外买房，低端点的买股；
第二种是重要的中概股公司上市了，带动很多人成为股东，比如他的员工、投资人和他们的周围的朋友家人；
第三种，重要的头部非中国公司暴涨，最典型的是苹果，吸引越来越多人成为投资者。
哦，可能还有第四种：早几年币圈的造富运动。
根据这几种契机，近五年来入场美股投资者，你也大概能分出三代，他们有着不同的心态：最早资产配置型的，可能在意整体的平衡而不是阶段性涨跌；中间第二代这一批是大头，绝大部分是互联网从业者，对中国中国互联网有强大信心；2019 年之后入场的，交易属性多一些，我来赚钱，至于是在腾讯身上赚还是苹果身上赚，不那么重要。难听点说就没有信仰，说好听点就没有执念。这里不是褒贬，是客观存在。
你再过头看看另一条线：从 2016 年到 2020 年，特别是 2018 年，中概股加速在美上市，大体是上升趋势，当然中间也有波折，可能两年三年一次，结果基本都是积极回升，所以大家或多或少都会把仓位压在中国互联网上，包括欧美投资人。
一个以信心为主的群体（不论是信仰还是投机）碰上一条不断攀升的的曲线，造就了过去几年极高的一致性预期：中国互联网不仅在改变中国，还在改变全世界，只有短期困难，没有长远问题。而当剧烈波动来临时，短时间内大家是无法消化的。
我应该会贡献一个特别不一样的样本。
我在 2015 年、2016 年就开始投资美股了，最直接契机就是做一些资产分散配置。我算是偏 old school 一些，一直以来都会持有一些可能新一代投资人根本就不会看的东西，比如说稳定分红的游戏，包括我还差几年就是伯克希尔哈撒韦的十年股东了。我的配置也不太会频繁变动，调仓非常缓慢，中概股占比并不大。因为很多公司我也看不懂它的价值。当然，我本身在互联网，真真假假都会听到一些业内消息，肯定有机会主动避开一些名字。
从结果来论的话，虽然我说自己分散投资，长期持有，看起来很 old school，实际赚得最多的还是来自几笔非常冒险的期权投资。但持有体验上最好的，还是伯克希尔——它不会是那种一觉醒来发现估值刷了五倍的公司，也不太会是那种连续跌一年然后腰斩再腰斩的公司——你真的不用担心它。
诸公日哭夜哭，能哭死董卓否
当然，今年这次冲击或许超出了绝大多数人的预期，如果往上追，原因很多了，宏观和局部，长期和短期，全都混在了一起。
我知道是有很多朋友 3 月 10 日那天把「信仰仓」都斩仓掉了，就是那些信誓旦旦说我要传给下一代的股票。当然也有一些同行艺高人胆大选择做空，但这种操作很多人觉得自己能做出来，但实际上很难，真的很难，然后他们在之后几天短暂的反弹里也损失惨淡。
如果用宏观分析角度来看，这种属于系统局的东西，说实话可能很难逃掉。因为那一刻是没办法思考的，就是你在赌场里是很难正常面思考的，干脆就别去想了。类似的事情，其实在美国已经预演过一次了，比如 GameStop 散户轧空事件。之前大家还是隔岸观火，谁也没想到这些事情其实会发生在自己身上。
人在巨大的冲击之下就会引发「战逃反应」（Fight-or-flight Response），你要么迎战要么逃亡，要么吓傻了，既不战也不逃。
像我这种，本质上并不在意涨跌的，配置的意图会多一些，更多追求的是大类之间的平衡。虽然跌了，但我配置的目的还在，我依然实现了资产分散，保证了整个盘子的稳定，心态上就不会去计算短期内的得失。
所以那几天我比较平静了，开盘看了一下情况，知道宏观趋势很惨就够了。然后，该玩游戏玩游戏，该睡觉睡觉，没有非常强烈的波动。不夸张地说，我近一年来第一次打开持仓，可能就是大概十五分钟前，就看了一眼大概情况，还行，比我想得要好，稍微回来一点。
那些进入时间比较短的，第三代投资者吧，他们也会发现，更自由的交易不一定是保护他们的，好多人觉得小池塘扑腾没意思，我要去汪洋里玩，结果发现汪洋不是跟你闹着玩的。
最痛苦的可能是第二代投资者，就是互联网信仰者，在这个行业付出过青春也取得过荣光，这一次身心俱疲，钱亏了成就感也没了，可能行业也快没了，大部分人会选择躺平。
躺平也分主动和被动。主动躺，就是我知道在跌，也知道跌得很厉害，仔细权衡了之后发现最好的结果就是不操作，这是个策略；第二类就是我无法思考，也不知道该干什么，我并不是认为躺平是最好的选择，但我没有别的选择。还是那句老话嘛，诸公日哭夜哭，能哭死董卓否？
这个赌场每天都开门，玩大玩小都随意，不是所有的赌注要一天下完。美国资本市场运行了将近200 年，指望揣着三瓜两枣和加在一起也不超过五年的投资经验，跑到人家桌上每把都开皇家同花顺，明显不是个正常的想法。
闪电劈下来的日子，未来肯定还会发生
我知道这次动荡之后，很多人都产生了很大的怀疑和动摇，其实也很正常，我也是相关行业从业者，也有这样的迷思时刻：
不知道现在还有多少投资人记得一个产品叫「升级基金套利」，2015 年它是一个很热门的品种，我当时仔细研究了交易的策略、规定，还有包括品种的构成，然后得出一个结论：如果它下跌，那么我持有的分级 A 会获得更多的收益，大盘跌得越凶，当天我的收入会更高，我相信自己的判断，所以我买入了分级 A，结果当天连分级 A 都跌停了。我真的是在最后交易的那几个小时里，一直不停问我自己，是不是算错了，是不是哪里没有算到……直到第四天开盘，账面浮盈超过 40%，但哪怕在那一刻，你都会怀疑自己。
其实大可不必，股市评价体系是单一直接的，就是市场的表现。很多人对互联网的所谓信仰，很大一部分来自于市场反馈，这其实应该叫股价的信仰。包括在两年前、三年前，大家对投资教育的狂热，大家会觉得说我投资是对的，然后才会衍生出一些解读，比如说我促进了教育民主化等，其实都不是关键。还有一点不要忘了，股市如同钟摆，上下起伏才是常态，而且他会一直这样下去。
好就好在赌徒是没有长信的，跌三天大家会绝望，涨三天大家就会狂热。
所以最后说一个很感性的故事吧，姑且算作结尾：有一次加菲猫走失了，然后误打误撞被一家宠物店收养，在宠物店里吃得好住得也好，生活都不错。但它的主人老姜（John）一直没来找它，它也一直没有找到老姜，本来日子就过下去。
直到有一天圣诞节，老姜走进了一家宠物店，老板上前询问需要买宠物吗，他看见了加菲猫，意外之喜，二话不说就把加菲猫带回去了，然后重新过了一个圣诞节。本来是很皆大欢喜的一件事情，但故事的最后，加菲猫回过头来对着镜头说，作为一只聪明的猫，我绝对不会问老姜为什么那天要去宠物店。
过去的事情就让它过去吧。因为像这样闪电劈下来的日子，未来肯定还会发生，关键是之后怎么办。所以就不要问那天为什么你进了宠物店，而是想想看你离开的时候，手里有什么东西。
编辑：岳亚楠
每经编辑：段炼,易启江
《华尔街日报》当地时间2月16日援引消息人士称，美国司法部对做空机构发起调查，确定其是否通过提前分享做空报告，或参与非法交易策略来压低股票价格。
报道称，消息人士们表示，知名做空机构浑水公司的创始人卡尔森·布洛克（Carson Block）在去年10月份收到了联邦调查局的搜查令。其中一人补充称，布洛克的电话也遭到搜查。
浑水公司的创始人卡尔森·布洛克 图片来源：视觉中国
据悉，司法部的调查人员已经获取了一些硬件设备、交易和私人聊天记录，旨在证明这些美股空头存在广泛合谋。
浑水曾多次发布中概股公司的做空报告，自其2010年创立以来，做空的公司中有半数为中概股。其中影响力最大的三次做空分别针对绿诺科技、辉山乳业以及瑞幸咖啡。
FBI调查做空机构
浑水公司创始人被查
据财联社，知情人士透露，早在去年十月美国FBI的探员就拿着搜查令出现在布洛克身前，据悉他的手机也被纳入搜查范围。根据早些时候的报道，另一家知名做空机构香橼研究创始人Andrew Left也遭到调查，联邦探员还收走了他的电脑。
值得一提的是，由于美股过去很长一段时间内都处于不停上涨的状态，专门做空的投资者在华尔街只能算少数派，而且也没有太多可以赚钱的机会。更有趣的是，在去年“散户大战华尔街”的过程中，这些空头也被视为“恶人”，并承受了大量损失。
但不可否认的是，这些空头也有成功揭露上市公司欺诈行为的高光时刻，不论是20年前的安然、还是最近的Wirecard暴雷，都有他们的身影。这些人往往习惯于主动发起攻击，打上市公司一个措手不及，但现在他们需要为自己的自由而战。
据悉，洛杉矶联邦检察办公室领导部分的调查，这个办公室以起诉有组织犯罪闻名。
做空美国股票显然是合法行为，所以这些空头的交易行为是否合法将是调查的关键部分。据报道，美国司法部重点关注这些空头是否存在虚假报价（Spoofing）或“剥头皮”（Scalping）的行为。
具体来说，虚假报价是过去几年较为常见的非法交易行为，旨在用大量虚假挂单欺骗交易对手获利。例如一只股票的即时交易价格为10.03美元，此时犯罪嫌疑人挂出大量10美元的卖单，当其他卖家匆忙跟上以10美元出售股票时，犯罪嫌疑人迅速取消卖单并以该价格买入股票。当重复的次数足够多时，就能产生大量的利润。
虽然这项策略早在2010年就被认定为非法，但直到2016年才有第一个来自新泽西的商品交易员因此被判刑三年。到2020年为止，美国司法部已经起诉20人涉嫌这一犯罪行为，同时对银行等金融机构开出超过10亿美元的罚单。
而另一项有关“剥头皮”策略的调查重点则关注这些公开做空股票的交易者，是否在没有披露的情况下就对仓位进行获利了结。
能讲普通话，曾在上海工作过
据新京报，浑水调研公司是一家注册在美国的研究公司，成立于2010年7月，创始人为卡森·布洛克。主要曝光在美上市的中国公司的虚假财报和欺诈行为，另外也会涉及一些美国公司。
2005年，卡森·布洛克大学毕业后就来到了中国，并在接下来的几年里一直在中国淘金。有媒体介绍，卡森·布洛克能讲普通话，曾在上海某律师事务所工作过，且对金融知识有相关研究。
2010年，卡森对在美国上市的中国公司东方纸业拜访时看到，公司废弃的大门、陈旧的仓库宿舍以及无所事事的工人与财报描述大相径庭，公司库存也基本是一堆废纸。于是2010年6月28日，他召集了一批熟悉中国商业规则的人，在香港成立了“浑水公司”。
“浑水”这个名字取自中国谚语“浑水摸鱼”，这个词简直一语双关：既是指公司专门调查在资本市场里“浑水摸鱼”的公司，又指“在浑浊的水中更容易摸到鱼”，先把水搅浑，然后再通过借券卖出的方式获利。
曾做空多家中概股
致瑞幸咖啡退市
伴随着近年来赴美上市的中资公司不断增加，2010年前后全球新增超过40家做空中概股的机构，包括浑水、格劳克斯、匿名分析、美奇金、哥谭市等，它们选取的做空标的主要为在美股、港股上市的中概股。
2019年以来，遭遇做空的中概股包括：美股上市的瑞幸咖啡、58同城、跟谁学、优信、百济神州、趣头条、和信贷等；港股上市的安踏体育、中国飞鹤、金蝶国际、波司登、周黑鸭等。
这些公司被指出的问题多与财务相关。比如浑水质疑安踏体育虚增销售额、净利润；GMT质疑58同城虚构利润，通过并表和拆分将亏损业务排除在损益外；博力达思质疑波司登夸大营收和利润；美奇金质疑百济神州虚增收入。
美股和港股均有较为完善的做空机制，研究机构做空的动力来自于从个股下跌中获利，但前提是市场认可做空报告中指控的内容，往往需要详实的证据。比如此次针对瑞幸咖啡的匿名做空报告（仅为浑水代为发布），雇佣了超过千人采集门店数据。
从以往来看，遭遇做空的公司往往轻则股价暴跌，重则退市。
据界面新闻，以著名做空机构浑水为例，其从2010年创立以来做空超过16家中概股，包括分众传媒、新东方、好未来、辉山乳业、安踏体育，以及芝华仕沙发的母公司敏华控股等，其中9家目前已经退市，可以说“命中率”惊人。
而更为国人熟知的还是2020年的瑞幸咖啡事件。
据《每日经济新闻》此前报道，2020年1月31日，浑水在推特上公布了一份关于瑞幸咖啡的做空报告，指控其涉嫌财务造假。
面对这份长达89页的报告，瑞幸咖啡2月3日发文否认。两个月后，形势急转。4月2日美股盘前，瑞幸对外公布，COO刘剑及其部分下属员工于2019年第二季度至第四季度从事不当行为，伪造交易销售额约为22亿元人民币。
自曝导致股价应声下跌。瑞幸开盘暴跌81.6%，当日盘中触发六次熔断，市值蒸发约50亿美元。
4月7日美股盘前，瑞幸咖啡宣布停牌，等待披露更多消息。彼时瑞幸股价仅为4.39美元，距年内高点51.83美元已跌去九成，市值仅余约11亿美元。
1个多月后，5月19日，纳斯达克交易所通知瑞幸咖啡必须摘牌退市，尽管前董事长陆正耀对不等调查结果就被要求退市的决定“深感失望和遗憾”；6月23日，由于未能提交年报，瑞幸咖啡再次收到退市通知，并于6月29日从纳斯达克停牌，退市时股价仅1.38美元。
目前，瑞幸已为其财务造假等历史遗留问题，付出了不小的代价，股价。今年2月5日，瑞幸宣布已经向美国证券交易委员会缴纳1.8亿美元（约合人民币12亿元）罚款，双方达成和解。
当然也有例外。2009年和2012年，新东方先后两次遭遇了香橼和浑水的做空，最终却都安然无恙，并在此后股价上涨数倍。俞敏洪曾指责浑水“用谩骂的态度来写报告，也有失专业水准。”他指的是浑水报告中诸多情绪化的表达，比如说俞敏洪是一个骗子（liar）。
编辑|段炼 易启江
校对|孙志成
每 日经济新闻综合自界面新闻、财联社、新京报、每经网、公开资料等
德尔塔之后，奥密克戎毒株又全球大流行，
每日经济新闻
作者：长征中的饭饭
来源：雪球
作为一个互联网产业边缘人，我常常内心的抱怨是做运营在互联网产业里就是处于食物链的下端，研发、技术走上端，产品、测试占中端，运营、审核妥妥地食物链底部人群。当然人生而平等，但是待遇工资还是有差别的。
那互联网产业的大佬们究竟是从哪个工种起家，他们学的专业又是什么呢？
1、腾讯
马化腾，1971年10月29日生于原广东省海南岛东方市八所港（今海南省东方市），祖籍广东省汕头市，腾讯主要创办人之一。现任腾讯公司董事会主席兼首席执行官；全国青联副主席；全国人大代表。
1984年随父母从海南迁至深圳，1993年毕业于深圳大学计算机系。同年进入深圳润迅通讯发展有限公司开始寻呼系统的研究开发工作。1995年创建惠多网深圳站，名为ponysoft。
2、阿里巴巴
马云，男，汉族，中员 [1]，1964年9月10日生于浙江省杭州市，阿里巴巴主要创始人，现担任阿里巴巴集团董事局主席、日本软银董事、华谊兄弟董事、生命科学突破奖基金会董事。
1988年毕业于杭州师范学院外语系，同年担任杭州电子工业学院英文及国际贸易教师，1995年创办中国第一家互联网商业信息发布网站“中国黄页”，1998年出任中国国际电子商务中心国富通信息技术发展有限公司总经理，1999年创办阿里巴巴，并担任阿里集团CEO、董事局主席。
3、美团点评
王兴，福建龙岩人，1979年2月生，1997年王兴从龙岩一中保送到清华大学电子工程系无线电专业，2001年毕业于清华大学。人人网创始人，饭否网总裁，美团网创始人兼CEO。
4、网易
丁磊，男，1971年10月1日生于浙江省宁波市。网易公司创始人，现担任网易公司董事局主席兼首席执行官。1993年本科毕业于电子科技大学，1997年5月创立网易公司。
1989年，于浙江省奉化中学高中毕业。同年，考入电子科技大学，在大学里，经常到图书馆翻阅外文科技尤其是计算机书籍。
1992年，大四上学期组织了一个电磁场CI软件的成果展示。1993年，大学最后一学期，开始在计算机公司兼职任工程师。
5、京东
刘强东，男，汉族，1973年3月10日生（另一说法：1974年2月14日），江苏宿迁人，祖籍湖南湘潭。京东集团董事局主席兼首席执行官，
1992年，刘强东考入中国人民大学社会学系，将亲戚们凑的500块生活费缝在内裤里，决定要开始独立生活，不再向家里要一分钱。从大一开始就频繁地参加了很多兼职。
1993年，大二的刘强东迷上了电脑编程，为了学习编程，经常是在机房睡到早晨再去上课。学会编程的刘强东给老家的政府部门编了一套电力管理系统，给沈阳的快餐店编了一套餐饮管理系统，赚了不少外快。
大三开始刘强东课余时间更加卖力地做兼职、编程，很快，刘强东给自己买了“大哥大”，还花两万多元购置了“人大第一台学生机”。靠着自己积累的一部分资金，又跟父母亲戚借了不少钱，大四时他用20万元现金盘下了学校附近的一个餐厅，做起了“餐饮连锁店”。
6、百度
李彦宏，男，汉族，无党派人士，1968年11月出生，山西阳泉人，百度创始人、董事长兼首席执行官，全面负责百度的战略规划和运营管理。
1991年，李彦宏毕业于北京大学信息管理专业，随后前往美国布法罗纽约州立大学完成计算机科学硕士学位，先后担任道·琼斯公司高级顾问、《华尔街日报》网络版实时金融信息系统设计者，以及国际知名互联网企业——Infoseek公司资深工程师。李彦宏所持有的“超链分析”技术专利，是奠定整个现代搜索引擎发展趋势和方向的基础发明之一。
7、小米
雷军，1969年12月16日出生于湖北仙桃，毕业于武汉大学，小米科技创始人，是中国著名天使投资人。
1987年，毕业于原沔阳中学（现湖北省仙桃中学），同年，雷军考上了武汉大学计算机系，进入大学后对自己要求比较严的雷军就开始选修了不少高年级的课程。仅用了两年时间，雷军修完了所有学分（武汉大学是当时国内最早一批实施学分制的大学，按照学校要求，只要修完一定的学分就可以毕业），甚至完成了大学的毕业设计。
读完大学的雷军便开始闯荡计算机市场。1992年，雷军与同事合著了《深入DOS编程》一书。在接下来的两年里，雷军涉猎广泛，写过加密软件、杀毒软件、财务软件、CAD软件、中文系统以及各种实用小工具等，并和王全国一起做过电路板设计、焊过电路板，甚至还干过一段时间的黑客，解密各种各样的软件。两年下来，雷军和各家电脑公司老板之间都成了熟人，成了武汉电子一条街的甚有名气的人物。
8、拼多多
黄峥，2002年本科毕业于浙江大学计算机专业。2004年获得美国威斯康星大学机硕士学位，随后加入美国谷歌。2006年回国，参与谷歌中国办公室的创立。2007年从谷歌离职创业，先后创立电商代运营公司和游戏公司。2015年4月创立拼好货，开创社交电商新模式。2016年9月，拼好货、拼多多宣布合并，黄峥担任新公司的董事长兼首席执行官。
9、腾讯音乐娱乐
彭迦信自2016年7月起出任腾讯音乐娱乐集团CEO，全面负责集团的战略规划, 业务发展，产品策略和管理。2008年初加盟腾讯，2013年获任命为公司副总裁，曾先后参与腾讯游戏，腾讯电商，社交网络等业务的产品，运营和市场营销等工作。
加盟腾讯前，彭迦信任职于电讯盈科等多家上市电讯，互联网和媒体集团。自1996年参与第一个互联网项目以来，彭先生经历了互联网行业不同的发展阶段，参与和负责过众多的成功项目。
彭迦信毕业于加拿大University of Waterloo, 获荣誉学士学位，主修数学，资讯系统和工商管理。
10、携程
梁建章（James Liang），男，1969年生于上海市，13岁时以“电脑小诗人”闻名，上海复旦大学少年班毕业后赴美国留学，21岁获得乔治亚理工学院电脑系硕士学位。之后在美国硅谷从事技术工作多年，曾任美国Oracle公司中国咨询总监，是信息技术行业的高级管理人才。1999年回国，与3位商业伙伴创建了携程旅行网，在2000年-2006年，2013-2016年期间任CEO，并从2013年起兼任董事会主席。公司在他的领导下采用了一系列高效和创新性的管理方法，迅速成为中国最成功的网络公司之一和世界上最大的在线旅游公司之一。
纵观互联网十大上市公司的老大，貌似只有马爸爸和东哥是在大学期间主修的文科，但是东哥也在大学期间自学电脑编程，甚至达到了可以自己编写管理系统的水平。其他8位上市公司创始人都是名副其实的科班出生，扎扎实实地都会疯狂打码的吧。
这么一看这个行业还真是技术领导潮流，不学打码可能很难爬到互联网行业的食物链顶端了。
发表评论